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Tema: Resumen y Perspectivas de 09-03-15 Gustavo A lopez Fretes

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    Resumen y Perspectivas de 09-03-15 Gustavo A lopez Fretes

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    hoy analizamos:

    Resumen y Perspectivas de 09-03-15

    Gustavo A Lopez Fretes

    Empresores

    Inversiones en Argentina

    Inversiones en USA

    Inversiones Nyse

    RESUMEN Y PERSPECTIVAS


    Luego de marcar nuevos records el lunes pasado, Wall Street presentó una corrección en la última semana, con caídas de entre 0.7% y 1.5%. No hay dudas que lo que sirvió como excusa para terminar de definir una toma de ganancias fue el fuerte reporte de empleo americano del viernes que mostró una creación de puestos de trabajo mucho mayor a la esperada –cerca de los 300000 puestos se incrementaron las nóminas no agrícolas, uno de los mayores desde el 2008-. La tasa de desempleo, de hecho, cayó al 5,5% (el menor desde junio del 2008). Este reporte impulsó las expectativas de que finalmente una suba en las tasas de la FED llegaría más temprano que tarde.

    Otro de los puntos relevantes de la semana es la continua apreciación del dólar respecto a las monedas del mundo. El euro tocó mínimos del 2003, con un nivel de 1.0971 (cayó 2.3%). Si miramos el DXY, el comportamiento es el mismo, marcando nuevos máximos este viernes en la zona de 97.7 –mínimos de más de 11 años-. En la misma sintonía se movieron las monedas emergentes, como el real de Brasil, la que además se vio afectada por problemas internos propios. El real cerró el viernes en niveles de $ 3.003, que tampoco se observaban desde hace 10 años, con una devaluación del 3.5% en la semana y mayor al 13.5% en el mes.

    Si nos vamos a las Bolsas de Europa, el balance fue mixto. Londres terminó con una baja en la semana del 0.5% y España del 0.7%, pero Francia, Alemania e Italia subieron 0.2%, 1.3% y 1.2% respectivamente. En los datos se reafirmó el crecimiento del 0.9% en el último trimestre, mientras que el BCE anunció detalles –en la reunión en la que mantuvo previsiblemente la tasa en mínimos- del QE que comenzará el 9 de marzo.

    En lo local, el Merval terminó con una suba del 3.5%, testeando la zona de 10000 puntos el viernes. APBR y TS fueron las únicas líderes en baja, mientras que las eléctricas, los bancos y COME encabezaron las subas con ganancias de hasta 17%. En los bonos la tendencia volvió a ser firme; con mayoría de subas en los títulos en dólares y en los de pesos ajustables por CER.

    Hubo algunas noticias respecto a los holdouts tras vencer el lunes el plazo para que se sumen a la sentencia de NML nuevas presentaciones –los famosos me-too-.Trascendidos apuntan a que se sumaron reclamos por unos 6000 millones de dólares, en total en unas 150 acciones judiciales nuevas. Mientras que el martes fue la audiencia con el Citi. El objetivo principal claramente es tratar finalmente de liberar los pagos de los bonos en dólares ley argentina, que hasta ahora el banco sólo viene consiguiendo su autorización pero provisoria (“por única vez”). No hubo por el momento definición por parte de Griesa, aunque se esperaba para el viernes.

    La corrección que parece haber comenzado en las últimas ruedas de la semana podría profundizarse en los mercados de acciones externos, y en donde los inversores seguirán midiendo la posibilidad de una suba en la tasa de interés americana más temprano que tarde, tras el reporte de empleo mencionado arriba. Bajo este marco, cobrará especial relevancia la reunión de la FED de fin de mes. No obstante, no estamos viendo aún un cambio de tendencia, sino en principio una corrección del orden del 10% en un escenario en donde la liquidez es básicamente lo único que sigue empujando las cotizaciones al alza, pero en el que el PER ya supera los 18 años, los indicadores de sentimiento de encuentran muy altos, y técnicamente estaría mostrándose una fatiga en el movimiento de corto.
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